Por que a Sabesp, maior empresa de saneamento do país, atraiu só uma proposta para a privatização?

O governo de São Paulo deve oficializar hoje a Equatorial Energia como a nova acionista de referência da Sabesp, já que fontes indicam que ela foi a única a apresentar proposta ao leilão de privatização da companhia paulista de saneamento, depois da desistência da Aegea, maior empresa do setor do país.

O edital já previa que apenas uma empresa pudesse fazer propostas, mas analistas dizem que a inexistência de concorrência frustrou as expectativas do mercado e principalmente do governo de Tarcísio de Freitas, que esperava maior interesse dos investidores estratégicos.

Procuradas, Aegea e Equatorial não comentaram. O governo de São Paulo informou que "em linha com o que foi anunciado no prospecto da oferta pública, os finalistas para a oferta prioritária de ações e seus preços serão divulgados na próxima sexta-feira, dia 28".

Analistas apontavam que o edital da privatização, cheio de limitações ao acionista de referência, poderia afastar interessados, inclusive a Aegea. Entre elas, está uma cláusula que impede que o acionista de referência dispute outras concessões em São Paulo e impõe, na prática, limitações em outras disputas pelo país.

O cenário sem competição também deve contribuir para uma desvalorização das ações da Sabesp ao final da oferta de novas ações prevista no modelo de privatização escolhido para diluir a participação majoritária do governo de São Paulo.

Para analistas da Ativa Investimentos, o modelo de privatização em duas fases previa que a disputa entre dois candidatos a acionistas de referência elevaria o preço da ação ao final da oferta. Isso porque havia um mecanismo que permitia ao segundo colocado igualar o valor oferecido pelo vencedor, desde que tivesse mais reservas de ações feitas por pessoas, físicas e fundos de investimento. Agora, isso não vai mais ocorrer, impedindo um "ágio" na operação.

Os analistas da Ativa lembram que o preço mínimo fixado pelo governo, assim como o valor da oferta feita pela Equatorial, não foram divulgados. Mas a expectativa era que a Equatorial fizesse uma proposta mais conservadora, enquanto a Aegea teria o lance mais ousado.(Do Globo)